BAK SEN ŞU FİTCH'E!

Bu hafta başında gözler Türkiye ekonomisi açısından önem arz eden ve cuma günü açıklanması beklenen Fitch raporundaydı. Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch, Türkiye ekonomisine ilişkin değerlendirmesini açıkladı.  Fitch Ratings, Türkiye'nin kredi notunu "B+" dan "BB-" yükseltirken, kredi not görünümünü durağana çevirdi. 

Herkes aslında Fitch'in not artıracağına gideceğini bekliyordu ve nitekim öyle de oldu fakat Fitch kredi notunu yükseltirken kredi not görünümünü durağana çevirdi. Türkiye ekonomisinde son dönemde atılan rasyonel adımlar ve ekonomi programı kredi notunun artması açısından fayda sağladı fakat Fitch Ratings, daha fazla not artırımını Türkiye'nin hak etmediğini düşünüyor. Fitch Rating raporunda ise genel hatlarıyla ekonomik büyümeden, enflasyonla mücadeleden ve döviz kurundan bahsediyor.

Fitch Ratings'in en önem verdiği konu kuşkusuz enflasyon. Parasal sıkılaşma yolunda yetkililerin doğru adımlar attığı düşünülüyor. Raporda "Fitch, sıkı bir parasal politika duruşunun öngörülen mali konsolidasyon ve ihtiyatlı asgari ücret ayarlamalarıyla birleştirilmesinin enflasyonda önemli bir düşüşü destekleyeceğine ve iyileştirilmiş dış likidite tamponlarının, düşük cari açıkların ve azaltılmış dolarizasyonun sürdürülmesine yardımcı olacağına dair daha fazla güven duyuyor" şeklinde değerlendirmede bulunuldu. Açıklamada, enflasyonun bu yıl %43 ile tamamlanması beklenildiği ve 2025'de ise %21'e düşeceği öngörüldüğü belirtiliyor. Burada en önemli husus da faiz politikası. Fitch, 2024 yılı içinde bir faiz indirimi beklemiyor fakat Türkiye'nin ekonomide ekonominin işleyiş şekli verimsiz aktörlerin düşük faizle beslenmesi ve bunun da siyasetin düşük faiz saplantısı dolayısıyla olabilme ihtimalini öngörüyor. Kaldı ki, bu yıl içinde gelecek bir faiz indirimi de zaten Türkiye ekonomisi için intihar olacaktır. Fitch'in de bu konuda çekinceli olduğu kanaatindeyim. 

Hafta içinde gerçekleşen bir diğer önemli konu da yeni orta vadeli programın açıklanmasıydı. Programda 2024 yılı için enflasyon hedefi %33'den %41,5'a yükseltildi. 2025 yılı enflasyon hedefi de %15,2'den %17,5'e çıkartıldı. Fakat bu rakamlara ulaşmanın zor olduğu kanaatindeyim. Programın hedeflerine ulaşabilmek için parasal politikalarda daha fazla aksiyon alınması gerekiyor. Bu hedeflere ulaşılamaması halinde ise bir not artırımı göremeyeceğiz. Bununla "yatırım yapılabilir" notuna ulaşılamayacağından dolayı yabancı yatırımcıyı ülkemizde göremeyeceğiz. Bunun borsa üzerinde de etkisi olumsuz olacaktır.

Parasal politikalar konusunda daha fazla aksiyon alınmasının yanında hukuk konusunda da daha fazla adım atılması gerekiyor. Yani "suç örgütü kurma" "kara para aklama" ve "yasadışı bahis" suçlamalarıyla yargılanan kişilerin tahliye edilmesi ülkedeki hukukun güvenilirliğini elbette zedeleyecektir. Bir hukukçu da olarak zaten Türkiye'de çok olmayan hukuka güvenin bu olaylarla daha fazla hasar alacağını düşünüyorum. 

Son olarak özetleyecek olursak; Fitch'in not artışının aman aman önemli bir etken olmadığı kanaatindeyim. Mevcut durumda hala spekülatif bir ülke olarak görülüyoruz ve yatırım yapılabilir durumda değiliz. Raporda yapılan ayrıntılı değerlendirmelerde de bunu rahatlıkla anlayabiliriz. Enflasyonla mücadele konusunda daha kararlı devam etmeli, parasal politikalarda daha fazla aksiyon alınmalı ve ekonomik büyüme-enflasyon dengesini artık rayına oturtmamız gerekiyor. Biraz daha acı çekip sonunda refaha kavuşmalıyız. Aksi halde son yıllarda ülkede çekilen acı boş yere çekilmiş olacak..